Российские фондовые рынки падают вторую неделю подряд. Процесс пошел в прошлую среду, и с тех пор индекс ММВБ "похудел" почти на 10%. Аналитики говорят, что снижение продлится еще месяц-другой. Виновата Греция - ее финансовые проблемы стали бедой всей еврозоны и аукнулись в России. Но не только она

(фото: Boris Roessler/Corbis)

Российские фондовые рынки падают вторую неделю подряд. Процесс пошел в прошлую среду, и с тех пор индекс ММВБ "похудел" почти на 10%. Аналитики говорят, что снижение продлится еще месяц-другой. Виновата Греция - ее финансовые проблемы стали бедой всей еврозоны и аукнулись в России. Но не только она.

Греческие проблемы толкнули вниз и мировые, и российские индексы. Забавно, но снижение началось сразу, как только экономист Джозеф Стиглиц назвал "абсурдом" слухи о дефолте Греции. Рынок почему-то не поверил лауреату Нобелевской премии по экономике. Возможно, дело в том, что Стиглиц - еще и консультант греческого правительства. Ему положено за Грецию радеть, решили биржевые воротилы и на всякий случай вывернули его слова наизнанку.

Для российского рынка, помимо "греческого фактора", фатальными оказались еще два. Во-первых, нефть - дешевле 70 долларов. Во-вторых, игроки давно говорили, что российские акции стоят слишком дорого и пора бы им вернуть "справедливую" цену. В самом деле, в прошлом году российский фондовый рынок рос как на дрожжах. Индекс ММВБ, например, прибавил 121%.

Российский обвал стал критичен в понедельник, фондовые индексы снизились на 2,5%. Вчера рынок взял передышку. К закрытию торгов индекс ММВБ подрос на 1,09%, РТС - на 1,04%. "Некоторое восстановление объяснятся улучшением нефтяной конъюнктуры", - поясняет аналитик ИК "Велес-Капитал" Марина Иркли. Вышел прогноз о скором похолодании в США, вот нефть и подорожала, а за ней прибавили в цене котировки российских нефтегазовых компаний. Они-то и потянули российский рынок вверх. Далеко ли?

"Попытка роста выглядит неуверенной", - заявляет аналитик ВТБ 24 Станислав Клещёв. "В ближайшие месяц-два, видимо, будет откат вниз", - соглашается Марина Иркли. "Снижение продолжится", - вторит портфельный менеджер ИК "Финам" Алексей Белкин.

Стоит ли верить этим прогнозам? Вспомним "эффект Стиглица". Когда рынок акций в прошлом году рос, аналитики толковали про вторую волну кризиса. Они предрекали падение рынка и в сентябре, и в ноябре, а биржа слушала их таким же "обратным" образом, как Стиглица сейчас. В начале года под аккомпанемент возгласов "кризис кончился" рынок пошел вниз. Теперь аналитики прочат долгое падение. Сработает ли закон обратной корреляции на этот раз? Этого никто не знает.

Взять, например, такой фактор. На руках у инвесторов слишком много денег, считает аналитик компании "Финам" Александр Осин. Им их в дело надо вкладывать. Морально игроки настроились на падение, но деньги превыше морали. Это дает надежду, что рынок попадает-попадает, да и восстановится. Намного раньше, чем прогнозирует большинство наблюдателей.